На цьогорічній міжнародній Конференції з відбудови України ЄС представив новий фінансовий інструмент – Європейський флагманський фонд, який заохочує підприємства активно сприяти відбудові України. Це величезний виклик, який, за останніми оцінками, потребуватиме залучення близько 524 мільярдів доларів приватного капіталу для сприяння відновленню та реконструкції.
Що таке Європейський флагманський фонд з відбудови України? Які його цілі, пріоритетні напрямки та можливості для України та її партнерів?
ПРИЄДНУЙТЕСЯ ДО НАС
Підписуйтесь на наш Viber-канал.
Європейський флагманський фонд з відбудови України — це ініціатива, яку ЄС оголосив на Конференції з відновлення України, що відбулася в Римі 10 липня 2025 року.
Голова Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн охарактеризувала його як «найбільший у світі акціонерний фонд відбудови», зазначивши, що він виконує дану на минулорічній конференції обіцянку ЄС мобілізувати приватний сектор для відновлення та економічного зростання України.
У ЄС обговорять статус українців після завершення тимчасового захисту
Цілі та галузі, на які зосереджено фінансування ЄС
Фонд призначений для підтримки двох ключових цілей:
l) Прискорення відновлення України;
2) Підтримка інтеграції України до ЄС.
Пріоритетні сектори для інвестицій:
- Енергетика, з особливим акцентом на відновлюваних джерелах енергії;
- Інфраструктура;
- Цифрова трансформація;
- Модернізація промисловості;
- Виробництво товарів подвійного призначення;
- Критична сировина.
Хто фінансує Європейський флагманський фонд
Європейський флагманський фонд був заснований Європейською Комісією спільно з урядами чотирьох країн — Італії, Німеччини, Франції та Польщі, їхніми відповідними банками розвитку та Європейським інвестиційним банком. Окрім цих засновників, очікується, що база інвесторів розшириться і включатиме інші держави-члени ЄС, міжнародних партнерів, а також інституційних і приватних інвесторів з України та інших країн.
Загальний початковий капітал Європейського флагманського фонду: 220 млн євро
Основні учасники Фонду:
- Європейський Союз — через другий компонент Механізму підтримки України, Інвестиційну рамку для України
- Європейський інвестиційний банк (ЄІБ) — 100 млн євро (під гарантії ЄС)
- Німеччина — 15 млн євро через KfW
- Італія — 15 млн євро через Cassa Depositi e Prestiti (CDP)
- Франція — 15 млн євро через Proparco
- Польща — 15 млн євро через Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK)
- Гранти ЄС — 60 млн євро, що надходять через KfW та CDP
Ці кошти надаються державними інвесторами як буферний капітал для залучення приватних партнерів. Внески цих країн відіграють подвійну роль:
l) Захист від ризиків: у разі збитків за проєктом державний буферний капітал покриває початкові збитки, знижуючи ризики для приватних інвесторів.
2) Анкерні інвестиції: ранні державні інвестиції підвищують надійність та довіру, заохочуючи приватних партнерів долучатися.
Фонд працюватиме за змішаною інвестиційною моделлю, пропонуючи гранти, позики та гарантії. Очікується, що до 2026 року він мобілізує до 500 млн євро для стратегічних, орієнтованих на результати інвестицій. Загалом, метою Фонду є залучення до 1 млрд євро інвестицій до 2027–2028 років.
Інвестиційна модель Європейського флагманського фонду
Фонд використовуватиме кілька інвестиційних моделей для спрямування ресурсів на відновлення та зростання України:
Інвестиції в акціонерний капітал та квазіакціонерний капітал (переважний підхід)
Фонд придбає акції компаній або проєктів, стаючи співвласником. Квазіакціонерний капітал, який поєднує елементи боргу та акціонерного капіталу, може включати конвертовані облігації або боргові інструменти з опцією конвертації в акціонерний капітал.
Завдяки такому підходу Фонд інвестуватиме в проєкти (наприклад, будівництво електростанції) і отримуватиме частку майбутніх прибутків та активів. Це дає Фонду можливість брати участь у зростанні проекту, але також передбачає вищий ризик.
Фонд фондів (FOF)
Замість прямих інвестицій Фонд направлятиме ресурси в інші інвестиційні фонди, які фінансують проєкти та компанії. Такий підхід диверсифікує ризики та залучає більше приватного капіталу через спеціалізовані фонди. Перевага моделі FOF полягає в можливості співпрацювати з кількома меншими фондами, що зосереджуються на різних секторах (наприклад, технології, енергетика, інфраструктура), тим самим посилюючи мобілізацію приватних інвестицій.
Комбінований підхід
Фонд може застосовувати гібридну модель, виділяючи частину своїх ресурсів на прямі інвестиції (наприклад, інфраструктурні проєкти), одночасно підтримуючи інші фонди, які фінансують стартапи та малі підприємства.
Фонд із цільовою сумою 1 млрд євро, як очікується, створить мультиплікативний ефект у розмірі приблизно 6-7 млрд євро загальних інвестицій.
Поточний стан і наступні кроки
Процес створення Фонду вже розпочався. З липня по жовтень 2025 року проводиться конкурсна процедура відбору компанії, яка управлятиме Фондом. До четвертого кварталу 2025 року може бути оголошено перший конкурс для проєктів, готових до інвестування, а початок перших інвестицій очікується у другій половині 2026 року.
Фонд призначений не тільки як інструмент фінансування, а й як механізм управління ризиками для мобілізації значних приватних інвестицій.
Він працюватиме в синергії з іншими ініціативами та програмами ЄС, що підтримують розвиток фінансових ринків України.
Зокрема, він доповнить програму High-Impact Equity Міжнародної фінансової корпорації (IFC) та зусилля Європейської фінансової установи розвитку (EDFI MC).
Європейський флагманський фонд забезпечить взаємодоповнюваність у співпраці з місцевими фондами прямих інвестицій та венчурного капіталу.
