Росія змогла отримати значний фінансовий прибуток завдяки глобальному стрибку цін на золото. Цей ринковий фактор фактично дозволив Москві замістити вартість суверенних активів, які були заблоковані Європейським Союзом у відповідь на вторгнення в Україну.
Про це повідомляє агенція Bloomberg.
ПРИЄДНУЙТЕСЯ ДО НАС
Підписуйтесь на наш Viber-канал.
Золотий запас РФ подорожчав удвічі
За оцінками експертів, у країнах ЄС наразі заморожено близько 210 мільярдів євро російських суверенних активів. Однак зростання вартості фізичного золота в злитках відновило більшу частину втрачених фінансових можливостей агресора.
Згідно з розрахунками Bloomberg, починаючи з лютого 2022 року вартість золотовалютних запасів Центрального банку (ЦБ) РФ зросла більш ніж на 216 мільярдів доларів.
Прикметно, що російський регулятор протягом цього періоду обрав пасивну стратегію: він переважно утримувався як від масштабних закупівель нового металу, так і від використання наявних резервів, попри те, що доступ до цінних паперів і валют за кордоном заблоковано санкціями.
Росія закрила всі залізничні пункти пропуску на кордоні з Фінляндією та Балтією
Глобальний ринок дорогоцінних металів переживає історичний підйом. Ціни на золото різко зросли за останні чотири роки, а лише у 2025 році метал подорожчав приблизно на 65%, що стало найсильнішим річним показником з 1979 року.
Динаміка цін продовжується: з початку року вартість золота зросла ще на понад 8%, перетнувши позначку у 4700 доларів за унцію.
Це призвело до кардинальної зміни структури російських резервів:
-
З лютого 2022 року по грудень 2025 року вартість золотих запасів РФ зросла більш ніж удвічі.
-
Водночас резерви в іноземних активах і валютах скоротилися приблизно на 14%.
-
Частка золота у загальних резервах тепер становить 43% (для порівняння: до війни цей показник складав лише 21%).
За офіційними даними ЦБ РФ, опублікованими у п’ятницю, міжнародні резерви Росії на кінець минулого року досягли 755 млрд доларів, з яких 326,5 млрд доларів припадає саме на золото.
Як Росія заробила $216 млрд на золоті попри санкції
Попри номінальне зростання вартості, ліквідність цього активу залишається під питанням. Росія є другим за величиною виробником золота у світі, видобуваючи понад 300 тонн на рік, але санкції суттєво обмежили її можливості.
З 2022 року російські злитки виключені із західних ринків і більше не приймаються Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів. Це фактично унеможливлює торгівлю російським золотом на найбільшому у світі позабіржовому ринку.
Центральному банку РФ важко організувати масштабні продажі навіть азіатським покупцям. Причина — внутрішня конкуренція: регулятору доводиться конкурувати з нововидобутим золотом від російських виробничих компаній, які також перебувають під санкціями і відчайдушно шукають ринки збуту за кордоном.
Попри стратегію накопичення, наприкінці минулого року ЦБ Росії почав “розпаковувати” свої золоті запаси. В результаті їх фізичний обсяг зменшився на 0,2 млн тройських унцій − до 74,8 млн тройських унцій.
Економісти пояснюють це зменшення необхідністю фінансувати дефіцит бюджету: Міністерство фінансів РФ змушене продавати активи Фонду національного добробуту, щоб покривати військові та соціальні витрати.
Центробанк РФ почав розпродавати золоті резерви на внутрішньому ринку
Центральний банк Росії у листопаді вперше змінив свою стратегію та перейшов до прямих продажів золота зі своїх резервів на внутрішньому ринку.
В умовах стрімкого вичерпання інших ресурсів золото фактично перетворюється на інструмент екстреної допомоги: воно використовується для підтримки курсу рубля, “латання” проблем з ліквідністю у корпорацій та покриття нагальних бюджетних потреб.
За даними української розвідки, до 2025 року політика ЦБ РФ була протилежною: регулятор не продавав золото комерційним учасникам ринку, а навпаки – лише приймав його від Міністерства фінансів, постійно нарощуючи власні резерви.
Зокрема, фізичні обсяги золота в структурі фонду за цей період скоротилися на 57% – із 405,7 тонни до 173,1 тонни.
ПОГЛЯД: Як Україна ізолює Крим
